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趋势九：利率周期性变化的同时中枢将有所下行，但周期性依旧重于趋势性。趋势十：房地产作为家庭资产配置的意义下降，权益投资和养老产品普及度有所上升。看短期用显微镜，看长期用望远镜。本篇报告的主要目标是探讨未来五年相对而言更有确定性的一些趋势。对于宏观分析来说，我们一方面需要对短周期密切跟踪，捕捉宏观变量变化对于资产价格的边际影响；另一方面也需要对中长期趋势进行判断，因为它往往更深刻地影响资产定价环境。中长期研究更具有“粗线索”的特征。在《为什么我对未来10年的中国经济不悲观》中，我们曾指出：短期波动本质是经济各要素的周期性均值回复，中长期则包含着一些内生趋势性。短期看上去天衣无缝、一定能够成立的几十条逻辑，放在长期可能都是细枝末节，即并不是不对，只是并非是事情的关键。对中长期判断最重要的，是找到那条最关键、最具有确定性的逻辑。

小贴士：不当得利是指：没有法律上的根据，使得他人遭受损失而自己获得利益的一种法律关系。我国《民法总则》第一百二十二条规定：“因他人没有法律根据，取得不当利益，受损失的人有权请求其返还不当利益”。本案中，郝某因韩某操作失误无故获得48700元，银行的损失和郝某获得利益之间存在因果关系，符合不当得利的构成要件。

服装企业Lands’End（LE）宣布最近一个财季的盈利锐减59%，销售收入低于市场预期。阿里巴巴（BABA）宣布将推出全新淘系营销平台。阿里巴巴集团营销平台事业部总经理刘博表示，2019年阿里将对聚划算、天天特卖、淘抢购三个业务做最大力度整合。

凭借着“更适合中国宝宝体制的奶粉”定位，飞鹤奶粉近两年的业绩突飞猛进。2017年，飞鹤只用了11个月就实现主营业务收入超过70亿元，整体超60%、高端奶粉超200%的增长，达到了国产奶粉品牌从未企及的高度，稳居国产婴幼儿配方奶粉第一宝座，荣登亚洲婴幼儿奶粉第一品牌！

以政府公务用车为主的上海SH760，实际上也面向普通百姓销售，不过在那个计划经济的年代，上海牌轿车并没有准确的售价，私家车也被看作是天方夜谭。但正如一位老汽车人所述，它为未来的全球第一大汽车市场打开了一条门缝。5怎样的拓荒者1966年10月，37岁的刘书泽，背着包，拎着脸盆和鞋子，站在拥挤的列车上，对她将要踏足的一片陌生土地满怀憧憬。

三）在棚改（房地产化）之后，三四线的消费渠道化、品牌化和消费升级具有深厚的宏观基础。即使是一些定位偏低端消费的新消费渠道，它在实质意义上也是完成的对县域市场传统杂货店的替代和升级。趋势六：行业集中度进一步上升，垄断竞争型市场结构将在更多行业形成。